天津高压锅炉管供应过剩局面不可避免

近几年最低的社会库存量仍将是后期冷拉六角钢价格市场的支撑因素；同时稳增长措施陆续发挥效果且不排除在11月继续出台稳增长政策，因此预计11月国内热轧板卷价格有小幅反弹的希望。目前钢材社会库存继续下降，但宝钢高压锅炉管产量持续创下新高，市场资源供应压力仍然偏大；再加上5月份铁矿石价格的加速下跌，成本支撑力度明显减弱。宏观经济综合指数继续小幅度回升，流动性小幅度回升；成本综合指数下降幅度减小；冷拉六角钢价格需求数据小幅回升。铁矿石价格和成品钢材价格走势显著分化，上游铁矿石利润向下游转移，冷拉六角钢价格企业毛利回升。特别是，热轧板卷在出口拉动下，毛利水平高涨。短期内，铁矿石市场企稳后存在向上修复的空间，但是天津高压锅炉管供应过剩局面不可避免。预期兰格综合指数区间为125-135，目标值为130。三季度内维持前期判断，定向刺激政策进一步显效，钢铁行业资金风险则难于改善，企业分化加剧，产量增长有限，期待铁矿石市场形成新的平衡。固定资产投资增速小幅上升，是由于基础设施投资增速回升的贡献，而制造业投资增速和房地产投资增速持续下滑。意味着经济回升主要是政策作用的影响，冷拉六角钢价格需要进一步向制造业传导。